最小交易单位过大
500 美元净值、2% 预算、30 pip 止损和每手 10 美元成本时，0.01 手仍可落在预算内。但若净值只剩 100 美元，2 美元预算连 0.01 手的 3.10 美元估算风险都覆盖不了。扩大杠杆并不能消除这个最小单位问题。
2% 只是计划风险预算，不是亏损保证。用 EUR/USD 算例核对手数向下取整、交易成本、连续亏损和多仓位敞口，避免把止损当作安全承诺。
2% 法则指的是给每笔交易设定一个计划亏损预算，不是“实际亏损绝不会超过 2%”的保证，也不能让亏损策略自动盈利。这里的百分比作用于账户净值，不是保证金，更不是持仓的名义金额。CME 的教学资料明确说明，2% 是人为选定的阈值，并非普遍最优值。CME：2% 法则。
当前净值为 10,000 美元，选择 2% 作为预算比例，得到每笔计划亏损 200 美元。这只是算例，不是对你的账户建议。已有回撤、同时持有相关性较高的仓位，或者这笔钱用于生活开支时，这个预算本身就可能不合适。
必须区分三个概念：净值是账户当前的净资产价值；保证金是建立持仓所需的担保资金；计划风险是按照预定入场与离场距离、加上成本估算出来的亏损。保证金要求低，不意味着可能亏损小。
同样是 2% 预算，止损距离、费用和最小手数不同，能建立的仓位也不同。下面用可复算的模型把这些关系拆开，而不是给你一个买卖信号。
限定算例：美元账户、EUR/USD、每标准手 100,000 欧元、每 pip 每手 10 美元、手数步长及最小手数 0.01。成本预留按每标准手计算，包括未在价格距离中计入的佣金与执行偏差；不要重复计费。不是经纪商报价，也不是滑点上限。
这是指定假设下的预算核算，不是实际最大亏损保证。参数仅在你的浏览器计算，不会发送订单。
| 净值 USD | 风险 % | 距离 pip | 成本 USD/手 | 手数 | 估算亏损 USD |
|---|---|---|---|---|---|
| 10,000 | 2 | 30 | 10 | 0.64 | 198.40 |
| 10,000 | 2 | 50 | 10 | 0.39 | 198.90 |
| 10,000 | 2 | 30 | 30 | 0.60 | 198.00 |
| 100 | 2 | 30 | 10 | 0.00不建仓 | 0.00 |
每行独立计算，pip 价值统一为 10 美元/标准手。第二行只增加止损距离；第三行只增加成本；第四行缩小资金规模。最后一行不足最小手数，输出 0 表示不建立仓位。
模型不是历史行情或回测：每笔恰好亏掉该笔开始时净值的固定比例，不计额外费用、跳空和出入金；不预测连亏概率。公式：剩余比例 = (1 − r)ⁿ；恢复所需涨幅 = 1 ÷ 剩余比例 − 1。
| 连亏笔数 | 每笔 0.5% | 每笔 1% | 每笔 2% | 2% 模型恢复所需涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 5 | 97.52% | 95.10% | 90.39% | 10.63% |
| 10 | 95.11% | 90.44% | 81.71% | 22.39% |
| 20 | 90.46% | 81.79% | 66.76% | 49.79% |
| 30 | 86.04% | 73.97% | 54.55% | 83.32% |
表格前三个百分比列表示剩余资金，不是收益。30 次每笔亏 2% 后剩 54.55%，不是亏损 60%；恢复到原资金需要上涨 83.32%，也不是 45.45%。
500 美元净值、2% 预算、30 pip 止损和每手 10 美元成本时，0.01 手仍可落在预算内。但若净值只剩 100 美元，2 美元预算连 0.01 手的 3.10 美元估算风险都覆盖不了。扩大杠杆并不能消除这个最小单位问题。
本算例每 pip 10 美元来自 100,000 × 0.0001。若账户不是美元，需要将报价币种中的 pip 价值转换为账户币种；黄金等产品也不能套用 EUR/USD 的 pip 参数。先读合约规格，不要只复制网上手数。
做多 EUR/USD 与 GBP/USD 都可能暴露于美元走强。两笔各 2% 不自动构成分散；要把现有敞口与新仓位合并看。相关性不是常数，单笔止损预算的简单相加也不是极端情景上限。
用 R 表示一笔交易的计划价格风险。假设胜率 40%、平均盈利 2R、平均亏损 1R，扣费前期望为 0.4×2 − 0.6×1 = 0.2R。若平均每笔成本 0.15R，净期望只剩 0.05R；若成本变成 0.25R，则为 −0.05R。这是人为设定的算术例子，不是任何策略的真实统计。
风险比例决定损益规模，不能把负期望变成正期望。真实评估还需足够样本、样本外检验、实际费用和亏损分布；单看胜率或单个漂亮算例不够。
基础定义与订单机制来源见正文 CME 与 Investor.gov；所有图表由本页所列公式计算。
下面逐项解释假设、订单限制与核验来源。
以下假设账户以美元计价，交易 EUR/USD，每标准手合约为 100,000 欧元，1 pip 为 0.0001，因此每标准手每 pip 价值为 10 美元；经纪商允许以 0.01 手递增。实际下单前必须核对合约规格，不能把这些参数直接用于黄金、指数、日元货币对或不同计价货币的账户。
再假设为每标准手预留 10 美元，作为开平仓佣金与执行偏差的合计预算，不重复计算已包含在入场到离场距离中的成本。理论手数变为 200 ÷（300 + 10）= 0.6452 手，向下取整得到 0.64 手，估算亏损为 198.40 美元。这里的 10 美元是假设值，不是任何平台的实际报价，也不是滑点上限。
如果产品的最小手数仍会使计划风险超标，应跳过交易或选择适合的产品，不要仅为了凑出手数而随意缩短止损。单笔风险与仓位指南介绍通用计算流程；本页专门解释固定百分比规则的边界与后果。
在一个简化模型中，每笔已结束交易恰好亏掉该笔开始前剩余净值的 2%，期间没有出入金。10,000 × 0.98 的 30 次方，结果为 5,454.84 美元。这意味着回撤约 45.45%；从剩余金额恢复到 10,000 美元，需要约 83.32% 的涨幅。
如果每笔始终亏损最初资金的 2%，也就是固定 200 美元，30 笔后剩余的则是 4,000 美元。两种资金基数不能混用。这些计算既没有预测连亏发生的概率，也不能证明剩余资金足够继续交易；实际费用与成交偏差还会改变结果。
止损触发价格不一定等于最终成交价格；止损限价单则可能因为价格限制而无法完成退出。Investor.gov 对这些机制的说明适用于证券市场。外汇或 CFD 用户仍须核对具体平台、产品与订单协议，不能直接套用另一市场的规则。Investor.gov：止损订单说明。
下单前应分别记录计划亏损、成本预留和更差成交情景。除非经核验的合同保障确实规定了亏损限制及适用条件，否则不要把计划预算写成“最多只能亏这么多”。
三个仓位各计划承担 200 美元风险，合计是 600 美元，不是 200 美元。有共同货币驱动的交易可能同时亏损；即便把计划风险相加，也不是实际最坏亏损的保证，因为各笔退出仍可能发生偏差。除了单笔预算，还要规定账户层面的总风险限制。
在相同净值与止损假设下，2% 分配的计划亏损额度是 1% 的两倍。没有证据表明 2% 适合所有人。更低比例可以减小模型中的单笔损失，但不能把负期望策略变成盈利策略。
先明确并一致使用资金基数。本页采用包含浮动盈亏的当前净值。若以余额计算却忽略未平仓亏损，可能高估账户承受新增风险的能力。
不能。仓位计算无法证明经纪商身份、客户资金保障或出金权利，这些要另做官方牌照核验。
记录净值、风险比例、合约大小、每 pip 价值、止损距离、手数步长、成本、现有敞口和最终向下取整的手数。平仓后比较计划亏损与实际亏损，先解释差额，再判断模型是否适用。