CIMA

先确认服务安排，再判断哪些条款适用

CIMA 的证券业务说明列出证券投资业务的监管框架。其现行列示的《业务行为条例》2026 修订版第 3 条适用于 licensees；第 15—16 条规定书面协议要求及例外，包括仅执行客户指令的交易安排。不能把所有使用“CIMA”字样的机构、所有客户类别和所有服务一概视为同一种关系。

开始核对时，先取得法律主体全名、监管身份、客户分类及服务性质。是提供信息、接受你的每笔指令，还是允许对方自行管理组合？让机构在协议中指出对应安排，而不是仅用一个账户档位名称回答。

本文讨论协议里该怎样寻找答案，不据此确认任何公司的当前许可。下方 FXCN 既有 MultiBank 关联号码仍是历史目录记录，未在本次取得可独立复核的当前查询结果；它不能替你完成签约主体核查。

“可以交易”与“可以借款、对冲、改变配置”要分开问

2026 修订版第 19 条对全权投资组合管理协议要求列明权限及限制、报告和估值安排；如采用业绩衡量，应说明依据，并列明是否使用对冲或借款权力及其界限。第 17 条还涉及服务、收费、指令方式及终止安排。这些是阅读具体委托的重要位置。

例如，假设你愿意让管理人选择某一类资产，但不愿授权借款。只写“采取审慎投资策略”还没有直接回答借款权限。需要看协议是否明确允许、禁止或设有限制，以及限制怎样变更。这个例子不认定某项措辞足以满足法律要求。

再核对限制的计量方式。一个写着“单一投资不超过 20%”的假设条款，还需要说明分母是什么、用什么估值、在哪个时点检查，以及市场变化后怎样处理。20% 只是提问示例，不是 CIMA 的统一上限，也不是对你的配置建议。

把每项权限写成一个可以回答的问题：谁可以决定，适用于哪个账户或资产，是否需要事先同意，变更怎样通知。不要把“能在系统里操作”当成“合同已授权”，也不要把一封一般介绍邮件当成权限变更文件。

收费比例之外，还要看分母、期间和扣款方式

用一个完全假设的算法演示：约定年费率 1.2%，每季度按该季度固定计费基础 100,000 的四分之一年费收取，则季度费用为 100,000 × 1.2% ÷ 4 = 300。它不代表任何公司的报价，也没有覆盖税费或其他成本。

如果实际条款改成每日余额、月均资产或期末净值，上述算法就不能直接使用。不要只因为账单里出现“1.2%”，就把任何分母算出的结果都视为相符。先请求说明账单使用的基础金额、期间与计算步骤。

同一笔费用若在组合报表与银行流水中各出现一次，也不必然代表收了两次。可以用交易标识、价值日、币种和金额逐项匹配，确认是同一事件的两份记录，还是两笔独立扣款。

报告能解释持仓变化，终止安排能解释接下来由谁处理

收到组合报告后，先确认估值日期、币种、现金、持仓和期间收支。如果总值改变，把新增资金、提款、费用与投资价格变化分别列出。没有对齐现金流，就不要把期初到期末的简单差额直接称作管理业绩。

准备结束委托时，把“停止作出新决定”“处理现有持仓”“移交资产”“结清费用”拆成不同事项。它们可能涉及不同时间和操作，不应仅凭“申请已收到”推定全部完成。

1. 按约定渠道发出指令。确认接收方、通知形式与所需资料，并保留发送和接收证据。
2. 请求明确生效状态。已收到、待补资料、已生效分别记录，不把客服口头预计当成正式生效时间。
3. 逐项确认后续处理。尚未结算交易、现有持仓、未付费用和报告各由谁负责，是否还需客户另行决定？
4. 保存最终文件。将终止确认、最终报表及相关转移记录对应，缺失项继续列为待核对。

不要为了“立即结束”而让未经核实的联系人远程接管账户或接收密码。若文件之间存在实质冲突，应向机构正式渠道及适当的专业人士澄清具体安排，而不是自行把一个操作按钮当成整份协议的法律效果。

委托文件的常见误读